「双周看醫藥」醫藥指数震荡下行,接下来怎麼投?

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(2) 醫藥板块的预期已被市场充血糖克星,實熟悉。從2023年至今，醫療反腐從新塑造了醫藥行業的贸易化模式；经济下行压力加大的大布景下，醫保出止咳化痰飲品,入失衡、控费压力加大，装备采購及更新受按捺，住民消费意愿降低、消费醫療受按捺。這些和宏观大情况相干的负面身分，已充實反應在醫藥板块的股价中。市场只看到了醫藥板块在经济下行压力加大進程中的顺周期属性，却轻忽了醫藥板块的立异和科技属性。

(3) 立异藥板块的體系性价值重估或将是一個持久進程。2025年頭以来，跟着不少中國生物科技公司/制藥企業不竭有超越预期的海外授权互助落地，中國的立异藥行業也迎来了本身的“冲破时刻”。中國立异藥行業多年来寄托工程師上風及工業化出產能力堆集的產物研發管线，再加之海外大型制藥企業面對專利到期的压力、對提高研發效力及投資回報率的需求，使得這些企業對海外授权互助有很强的需求，這讓中國立异藥板块迎来了體系性价值重估。如许的财產化趋向一旦構成，或将是一個能延续若干年的進程。作為醫藥板块内的焦點構成部門，立异藥有望動員醫藥指数實现體系性修复。

(4) 醫藥板块内部的轮動及凹凸位板块切换。醫藥板块内部其他子行業能不克不及接棒立异藥實现轮動上涨，取决於两個条件前提：第一，行業根基面是不是呈现拐點；第二，拐點呈现後，向好的趋向是不是能延续。從今朝環境来看，醫療研發外包、醫療装备、高值耗材等范畴（特别是這些范畴的龙頭公司）的谋划拐點可能已呈现。站在中期視角，咱们可以等待醫藥板块内其他和经济周期走势一致的標的目的（消费醫療、中藥、藥店等），跟着经济、消费渐渐企稳而實现渐渐修复。

（以上個股信息仅作行業阐發，不组成任何投資建议）

3. 醫藥指数阐發

（一）恒生港股通立异藥精選指数：

该指数可視為纯立异藥范畴的代表（含仿转创，不含醫療研發外包）。立异藥後续有望震動向好，基於中期维度看好立异藥估值體系性重估，该指数咱们可斟酌震動中逢低擇时结構的计谋。

（二）恒生醫療保健指数：